百姓彩票Welcome：黄金下半年展望：贵金属市场依旧看点多多
本文摘要：2017上半年，贵金属市场大起大落。
2017上半年，贵金属市场大起大落。黄金在冲击6月初冲击1300美元是告终后，再次返回200日均线附近。未来发展下半年，贵金属市场仍然看点多多。
在经历了2016年黑天鹅之年。市场原本以为今年上半年不会筹划更加多风险。
然而自5月初法国议会选举、美国债务下限、6月美联储年内第二次加息，仍然到英国议会选举，多个“风险”事件最后被证明在市场预期之内(英国议会选举)。总结上半年行情，未来发展下半年行情，得出一个对贵金属资产总体辨别思路。技术分析：黄金目前到底正处于什么方位黄金今年目前为止下跌了8%，跑完输掉了GSCI贵金属基准指数和美元。
在多个风险事件之下，黄金突破六年上行趋势线。从更加甚广的时间范围看。2016年11月1046美元/盎司，有可能沦为中期黄金低点。
从技术上看，去年11月低点的，有可能是向新纪录冲刺的起点(蓝线五浪)，或者也有可能只是一波B浪声浪。6月初，黄金突破六年上升趋势，一度站上1290美元关口，再度迫近1300美元最重要心理阻力位。
投行摩根大通指出，从长年看，在突破上行趋势线后，意味著黄金这一轮下行目标将在1715美元。中期到短期看，黄金第二波迷你浪上行趋势线在1164美元，下行趋势顶部或在1316美元。网易贵金属高级策略分析师周玉鹏指出，从年内来看，总结国际黄金的历史走势，我们找到，过去几年国际金价在7月份前后皆经常出现了年度转折性的走势，从历史不会重演的角度来看，下半年一波较小的行情走势正在筹划当中。
如上图方框处，2012-2016年间，7月份前后皆经常出现了年内转折性大行情。从长年来看，从上图我们可显现出，黄金价格显然自下而上突破了多年的上行趋势线，有打开长线下跌的迹象。首当其冲的就是1300美元关口。未来发展下半年：还有哪些风险在前头?未来发展下半年，市场仅次于不确定性从政治风险改向央行，从地域上看，欧洲的风险渐趋安静，美国不确定性减少。
5月份，总理默克尔所在政党基民盟/基社盟(CDU/CSU)赢下北莱茵-威斯特法伦州的地方议会选举，该州为德国人口最少的联邦州，美称德国议会选举风向标之称之为。经济和通胀都有显著起色之下，随着法国议会选举尘埃落定，默克尔的参选形势也渐渐明朗。
默克尔之后掌权，欧洲下半年拆毁仅次于一颗“雷”。然而在美国，特朗普党上台之后，环绕着对他“通俄门”，“医改门”的调查仍然没完结的意思。特朗普视为其离任“第一把火”直言的医改法案再行遭到重创，延期到7月10日美国国会表决后再行展开投票，美国版四万亿性刺激方案如期无法揭晓。
特朗普的上台，令其保持了七十年之久的欧美大西洋联盟经常出现瓦解迹象。默克尔向特朗普(Donald Trump)收到摊牌信号，德国总理在G20峰会上允诺，欧洲将固守在自由贸易、国际合作和巴黎气候变化协议上的立场。她对特朗普的“美国优先”(America First)作法发动具体批评，称之为：“如果有谁指出这个世界的问题可以通过保护主义和孤立主义来解决问题，那这个人似乎有一个极大的误会。
”而在央行方面，欧洲央行(ECB)、美联储(Fed)、英国央行(BoE)及加拿大央行(Bank of Canada)近期的言论早已让许多投资者坚信，利率正处于历史低位和央行史无前例出售国债的时代将迅速收场。”Atlantic Trust首席投资官大卫?多纳伯迪安(David Donabedian)回应，“全球央行在这轮市场周期仍然扮演着超级英雄的角色，但这一角色必将在某一时刻完结。”这意味著美股八年之幸牛市面临仅次于的威胁。顶级投行分析：仍然慎重看多贵金属投行麦格理指出，2017年目前为止，黄金的外部环境仍然得出了混合信号，从供需平衡看作，黄金正处于新一轮下降周期的起点。
麦格理指出，美国经济仍然令人沮丧，但美联储加息预期仍然巩固。美元暴跌，但是这主要有可能是欧元下降所造成。美国的政治风险下降，但是欧洲在上升。
这意味著投资者的兴趣比较较重，黄金下跌或许在相当大程度上得益于实物市场需求再行均衡。但是我们指出黄金投资者会长年离岸从容。短期来看，由于美联储将加息，我们指出依然维持慎重。长年来看，美国经济快速增长相似潜在下限。
潜在增长率偏高，长年收益率将在近高于市场预期的方位闻覆以。这些因素将在下半年受到影响黄金。网易贵金属高级策略分析师周玉鹏指出，通货膨胀和国际政治的不确定性依然反对国际黄金价格长年向好。
长年来看，通胀收缩仍然是资本的刺客，时间变长来看，贵金属的保值外用通胀属性就不会突显出来，所以长线来看，贵金属的独有保值外用通胀起到仍将持续；另外，国际政治环境仍充满著不确定性，甚至不弱于2016年，特朗普的合俄门、朝鲜半岛核问题、欧洲大选年(仍有德国和意大利待选)以及中东乱局，这些都是下半年面对的考验，给定一个愈演愈烈就有可能沦为贵金属价格愈演愈烈的源头。近期，由于美联储方面加息预期强大，对贵金价格造成了一定抨击，但是，我们不应注意到，美国一些重磅经济数据未如市场预期的那样强大，其中还包括美国第一季度GDP数据、非农数据等，美联储在下半年有可能上升其缩表或者加息的节奏，花上更加多的时间来证实经济发展的状态，这或将沦为下半年贵金属下跌的一个推展因素。投行摩根士丹利指出，则之后寄予厚望黄金、白银。该行分析师认为：“鉴于持续的全球政治/贸易紧绷关系，以及美联储利率政策的误时风险，贵金属的地位依然巩固，我们将其列入选用。
”摩根士丹利并预计2017年黄金均价在1247美元/盎司，白银均价在17.38美元/盎司，铂金均价在954美元/盎司，钯金均价在846美元/盎司。仍然以来，黄金都是对冲风险的有效地方式。
高盛指出，未来12个月金价将在1250美元/盎司水平，因为美联储的削减政策实际利率将更高，这将施加压力金价。但是有三个理由将不会抵销掉这种压力：1、美国股票的回报率上升不应反对更好的防御性资产配备；2、新兴市场的GDP加快将强化黄金购买力；3、高盛预计金矿供应将在2017年超过顶峰。
自从2002年以来，黄金已更加多地作为“对冲风险”资产来交易，与全球债券的关联度为100%。因此，高盛指出，市场应当对加息预期更加灵敏。但是，全球经济增长势头或许早已超过顶峰，黄金沦为对冲股票的优势资产。
黄金说明了波动率对投资者依然具备吸引力，较过去十年，其说明了波动亲率百分位为0。数字货币：未来的黄金?如果要说最热门的资产，今年谁也无法忽略比特币、亿太坊等数字加密货币的不存在。有观点指出，数字货币是21世纪的黄金，这种基于分布式运算的并且甚至需要代替央行地位，从源头上杜绝央行票券货币的风险。然而在上涨200%之后，一些投行指出数字货币下半年面对调整。
高盛的首席技术分析师Sheba Jafari在报告中得出结论，指出不应警觉低于3134的点位(这很有可能是短期内比特币价格的顶部)，但若比特币价格跌入至1915和2330美元之间，可以新的看涨。网易贵金属高级策略分析师周玉鹏指出，以比特币为代表的数字货币发展潜力不可忽视，其未来的大规模发展还有很长的路要回头，当更加多的人必须和用于比特币之时才是其确实踏上前台的时刻，而且，数字货币必须各国央行的背书，这样，数字货币才更为具备公信力。总体来讲，数字货币还在发展前期，若未来能取得主流央行的背书及取得普遍的受众，则其贬值潜力极大。个人指出，数字货币仍不如贵金属特别是在是黄金来的可信，却是，数字货币不支撑实物，其价值目前仅有反映为市场需求快速增长的推展。
野村证券指出，比特币在数字货币市场中仍占据50%以上的市场份额，对于马太效应极大的货币市场来说，该币依然是最具备投资价值的货币。此外，比特币的使用量和用户数目仍然在持续下跌，从去年至今完全刷了一倍。4月，日本政府月否认了比特币的合法地位，用于比特币缴纳将被划入征税货币行列。未来，将有几十万的日本商铺终端比特币缴纳系统，从长年来看，比特币依然具备相当大的贬值空间。
野村证券还评论了以太坊，以太坊的功能应用于现在还没研发几乎，但早已有大型企业进驻，未来的市场需求将不会愈演愈烈快速增长，尽管今年至今已激增48倍，长年来看也还具备贬值的空间。
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